Что мне с этого?
Golden Goose выходит на IPO. Стоит ли инвесторам охотиться за компанией? НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+ Golden Goose, производитель люксовой…
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Бизнес, связанный с модой, очень непростой. Но это же означает, что рынки могут недооценивать такие компании, поэтому мы часто рассказываем о тех, что выглядят привлекательно и имеют понятные драйверы для роста. Вот лишь несколько примеров.
1. V.F. Corporation, которая владеет брендами The North Face, Vans, Timberland, Wrangler, Lee и др. в 2020-м году купила культовый среди музыкантов и скейтеров бренд Supreme за $2,1 млрд. Для сравнения, выручка бренда тогда составляла примерно четверть этой суммы — всего $523 млн. В результате долговая нагрузка V.F. Corporation резко выросла — и как раз в тот момент, когда потребители в связи с пандемией начали сокращать расходы на товары длительного пользования.
Компания не смогла добиться от сделки какой-либо синергии, поскольку Supreme позиционируется как более дорогой бренд. Его основной канал продаж — онлайн. Остальные бренды V.F. Corporation являются более массовыми и в основном сбываются в физических торговых центрах, например в Simon Property Group, Macy’s и др. В итоге V.F. Corporation стала мишенью для инвесторов-активистов, что может стать драйвером роста компании — подробнее об этом мы рассказывали тут.
2. Ralph Lauren, несмотря на сильный бренд, столкнулся с усилением конкуренции и изменяющимися тенденциями в индустрии моды, а ее акции топтались на месте последние 10 лет. Сейчас компания занята воплощением в жизнь новой стратегии, ее цель — сделать линии более премиальными (за счет сокращения более дешевых товаров) и повысить омниканальность. Одна из главных финансовых целей — достижение операционной маржинальности на уровне 15% к 2025 финансовому году. О том, какие меры компания принимает для достижения своих амбициозных финансовых целей и как она постепенно повышает эффективность, мы писали здесь.
3. Capri — одна из немногих публичных компаний из США на рынке персональной роскоши, ей принадлежат бренды Michael Kors, Jimmy Choo и Versace. Недавно Tapestry, которая владеет брендами Coach New York, Kate Spade New York и Stuart Weitzman, предложила Capri слияние по цене $57 за акцию, или $8,5 млрд за всю компанию. Это почти в два раза больше, чем текущая рыночная капитализация Capri. Объединенная компания имеет все шансы укрепить позиции на рынке роскоши. О том, почему эта сделка, скорее всего, произойдет несмотря на противодействие регулятора, аналитик ͘͘͘͘͘«Bell.Инвестиции» Анастасия Долгова недавно рассказывала здесь.
4. Итальянский производитель одежды, обуви, ткани, аксессуаров и парфюмерии класса люкс Zegna после череды сделок M&A-сделок значительно расширил свой портфель брендов. В 2018 году компания примерно за $500 млн купила 85% акций в Нью-Йоркском модном доме роскоши Thom Browne, который любят многие знаменитости, в том числе бывшая первая леди Мишель Обама. В 2022 году портфель компании пополнился одним из самых авторитетных производителей люксовых товаров — Tom Ford.
Компания меняет стратегию. Zegna больше фокусируется на более молодых клиентах, предлагая базовую одежду высочайшего качества в менее формальном стиле. Это похоже на то, что делают Brunello Cucinelli, Hermеs, Loro Piana и другие компании. Эти коллекции менее подвержены сезонному спросу и способны потенциально расширить целевой рынок за счет того, что базовые товары есть в гардеробе у каждого. О том, какие драйверы для роста есть у компании и за чем следить инвесторам, мы писали тут.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что мне с этого?
И последний бренд, который прочно стал ассоциироваться с летним сезоном
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
5. Мало кто знает, но Сrocs после покупки британской HEYDUDE в феврале 2022 года пополнила портфель широким ассортиментом обуви на плоской подошве, среди которых — сандалии, лоферы, ботинки и т.д. Переосмысление бренда Crocs и новая маркетинговая стратегия сделали обувь компании узнаваемой. Их сабо, которые больше похожи на то, что мы привыкли носить в саду, сейчас выбирают модные инфлюенсеры с многомиллионной аудиторией, в том числе Белла Хадид, Кендалл Дженнер, Приянка Чопра и другие. А недавно Crocs запустила коллаборацию с люксовым брендом Balenciaga, которая была представлена в рамках недели моды в Париже. Сильное позиционирование дает компании возможность повышать цены без потери покупателей. Подробнее о том, почему это перспективный бизнес с привлекательной стоимостью, мы писали тут.
👍 О каких еще компаниях мы писали в рассылке «Bell.Инвестиции»
— Skechers — хоть и не настолько модная — обладает сильным конкурентным позиционированием. Ее обувь отличается долговечностью и высоким качеством и стоит дешевле, чем у большинства конкурентов.
— On Holding, которая традиционно производила обувь для бега, теперь начинает экспансию в мир тенниса. Доля в компании принадлежит Роджеру Федереру.
— LVMH, Hermes и Kering SA — в нашем обзоре компаний из сектора роскоши.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
5. Мало кто знает, но Сrocs после покупки британской HEYDUDE в феврале 2022 года пополнила портфель широким ассортиментом обуви на плоской подошве, среди которых — сандалии, лоферы, ботинки и т.д. Переосмысление бренда Crocs и новая маркетинговая стратегия сделали обувь компании узнаваемой. Их сабо, которые больше похожи на то, что мы привыкли носить в саду, сейчас выбирают модные инфлюенсеры с многомиллионной аудиторией, в том числе Белла Хадид, Кендалл Дженнер, Приянка Чопра и другие. А недавно Crocs запустила коллаборацию с люксовым брендом Balenciaga, которая была представлена в рамках недели моды в Париже. Сильное позиционирование дает компании возможность повышать цены без потери покупателей. Подробнее о том, почему это перспективный бизнес с привлекательной стоимостью, мы писали тут.
— Skechers — хоть и не настолько модная — обладает сильным конкурентным позиционированием. Ее обувь отличается долговечностью и высоким качеством и стоит дешевле, чем у большинства конкурентов.
— On Holding, которая традиционно производила обувь для бега, теперь начинает экспансию в мир тенниса. Доля в компании принадлежит Роджеру Федереру.
— LVMH, Hermes и Kering SA — в нашем обзоре компаний из сектора роскоши.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Данные клиентов СДЭК попали в открытый доступ
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
26 мая в работе IT-систем службы доставки СДЭК произошел массовый сбой, вызванный внешним воздействием. В сеть утекли гугл-таблицы с данными отправителей за апрель: наименования товаров, данные отправителей, пунктов отправки, фотографии посылок. В СДЭК сведения об утечке опровергли, заявив, что хранят персональные данные клиентов в собственной защищенной базе данных, а не в гугл-таблицах.
С тех пор удалось восстановить прием и выдачу товаров, но полностью разобраться с безопасностью пока не выходит. с указанием товаров, пунктов отправки и фото посылок. Если компания не сможет закрыть все уязвимости, подчеркивают эксперты, атака может повториться.
Подобные утечки случаются регулярно. Только за первые пару месяцев 2023 года в России утекло в сеть минимум четыре массива данных — это 327 тысяч записей российских покупателей бренда Puma за 2022 год, почти 45 гигабайт исходных кодов сервисов «Яндекса» вроде почты, такси и музыки (без данных пользователей), таблица на 190 тысяч строк со списком участников образовательной программы 1С и данные 141 тысячи пользователей «Почты России» (там, правда, утечку опровергают).
👍 О том, где оказываются подобные массивы данных и какие из «сливов» доступны всем желающим до сих пор, мы писали тут.
👍 О том, как «утекают» сведения из баз налоговиков и потом попадают к мошенникам, мы — тут. А о том, как данными из утечек могут пользоваться силовики для наружного наблюдения — физической слежки — можно прочитать вот тут.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
26 мая в работе IT-систем службы доставки СДЭК произошел массовый сбой, вызванный внешним воздействием. В сеть утекли гугл-таблицы с данными отправителей за апрель: наименования товаров, данные отправителей, пунктов отправки, фотографии посылок. В СДЭК сведения об утечке опровергли, заявив, что хранят персональные данные клиентов в собственной защищенной базе данных, а не в гугл-таблицах.
С тех пор удалось восстановить прием и выдачу товаров, но полностью разобраться с безопасностью пока не выходит. с указанием товаров, пунктов отправки и фото посылок. Если компания не сможет закрыть все уязвимости, подчеркивают эксперты, атака может повториться.
Подобные утечки случаются регулярно. Только за первые пару месяцев 2023 года в России утекло в сеть минимум четыре массива данных — это 327 тысяч записей российских покупателей бренда Puma за 2022 год, почти 45 гигабайт исходных кодов сервисов «Яндекса» вроде почты, такси и музыки (без данных пользователей), таблица на 190 тысяч строк со списком участников образовательной программы 1С и данные 141 тысячи пользователей «Почты России» (там, правда, утечку опровергают).
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Дефицит рабочей силы в России так никуда и не делся. Из-за этого некоторые сферы отдают на аутсорс
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Дефицит кадров на российском рынке труда — одна из непрекращающихся проблем российской экономики. Сейчас дефицит затрагивает практически все позиции, даже вспомогательные. «Дело в том, что, например, ВПК высасывает с рынка не только синих воротничков, но даже бухгалтеров и финансистов, поскольку, если предприятие растет, ему нужно больше работников разного профиля», — объясняет источник «Коммерсанта» в крупной IT-компании.
Дефицит кадров подтверждают и участники исследования, авторы которого опросили больше 30 российских компаний — больше половины респондентов (52%) называют его серьезным.
Число вакансий настолько превышает число потенциальных работников, что часть подразделений начинают простаивать, а текучесть сотрудников становится все выше — они теперь могут свободно выбирать себе место работы (в среднем за 2023 год поменяли работодателя до трети работников).
👍 Насколько все плохо?
В конце мая «логистический коллапс» случился у Ozon в Екатеринбурге и Челябинске: дальнобойщики ждали выгрузку товара пять дней из-за нехватки грузчиков.
Магазины сети «Красное & Белое» тоже сталкиваются с нехваткой рабочих рук: в соцсетях пишут, что некоторые магазины в Санкт-Петербурге и Ростове-на-Дону работают через день или закрываются совсем. В самом «Красном & Белом» на вопросы не отвечают, но собеседники «Коммерсанта» на алкогольном рынке о проблеме слышали: «Закрылось совсем немного магазинов сети, но темпы открытия из-за нехватки кадров сократились, ритейлер должен был открывать 80–100 магазинов в неделю, а запускает 60–70».
👍 А если заменить людей роботами?
«У нас сегодня десять роботов на 10 тысяч работающих, а нужно, чтобы была как минимум тысяча роботов на 10 тысяч работающих»,— говорил в недавнем интервью Владимир Путин.
Российские предприятия в условиях дефицитов кадров по возможности роботизируют свои производства, говорилось в недавнем отчете Центробанка. Но санкции и проблемы с поставками импортного оборудования могу стать препятствием для автоматизации.
👍 Что тогда делать?
Российские компании стали чаще отдавать целые сферы работы в компаниях на аутсорс. Обычно так делают с финансами, бухгалтерией, отделом кадров и юридическим сопровождением, но чем сильнее кадровый дефицит, тем больше усиливает спрос и на другие виды «внешних» работников. Больше всего не хватает обычных квалифицированных сотрудников, а еще сотрудников ИТ-поддержки, бухгалтерии и финансов. Больше четверти опрошенных в исследовании говорят о нехватке даже управленцев высшего и среднего звена.
👍 Еще можно повышать сотрудникам зарплаты, но это очень неоднозначная мера: она ненадолго решит проблему, но ценой множества издержек.
👍 Самым очевидным шагом в случае с магазинами может стать сокращение часов работы магазинов или даже введение нерабочих дней. А потребителям, видимо, придется привыкать к новой реальности, где не все можно купить круглосуточно, а доставка работает не моментально.
#разбор
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Дефицит кадров на российском рынке труда — одна из непрекращающихся проблем российской экономики. Сейчас дефицит затрагивает практически все позиции, даже вспомогательные. «Дело в том, что, например, ВПК высасывает с рынка не только синих воротничков, но даже бухгалтеров и финансистов, поскольку, если предприятие растет, ему нужно больше работников разного профиля», — объясняет источник «Коммерсанта» в крупной IT-компании.
Дефицит кадров подтверждают и участники исследования, авторы которого опросили больше 30 российских компаний — больше половины респондентов (52%) называют его серьезным.
Число вакансий настолько превышает число потенциальных работников, что часть подразделений начинают простаивать, а текучесть сотрудников становится все выше — они теперь могут свободно выбирать себе место работы (в среднем за 2023 год поменяли работодателя до трети работников).
В конце мая «логистический коллапс» случился у Ozon в Екатеринбурге и Челябинске: дальнобойщики ждали выгрузку товара пять дней из-за нехватки грузчиков.
Магазины сети «Красное & Белое» тоже сталкиваются с нехваткой рабочих рук: в соцсетях пишут, что некоторые магазины в Санкт-Петербурге и Ростове-на-Дону работают через день или закрываются совсем. В самом «Красном & Белом» на вопросы не отвечают, но собеседники «Коммерсанта» на алкогольном рынке о проблеме слышали: «Закрылось совсем немного магазинов сети, но темпы открытия из-за нехватки кадров сократились, ритейлер должен был открывать 80–100 магазинов в неделю, а запускает 60–70».
«У нас сегодня десять роботов на 10 тысяч работающих, а нужно, чтобы была как минимум тысяча роботов на 10 тысяч работающих»,— говорил в недавнем интервью Владимир Путин.
Российские предприятия в условиях дефицитов кадров по возможности роботизируют свои производства, говорилось в недавнем отчете Центробанка. Но санкции и проблемы с поставками импортного оборудования могу стать препятствием для автоматизации.
Российские компании стали чаще отдавать целые сферы работы в компаниях на аутсорс. Обычно так делают с финансами, бухгалтерией, отделом кадров и юридическим сопровождением, но чем сильнее кадровый дефицит, тем больше усиливает спрос и на другие виды «внешних» работников. Больше всего не хватает обычных квалифицированных сотрудников, а еще сотрудников ИТ-поддержки, бухгалтерии и финансов. Больше четверти опрошенных в исследовании говорят о нехватке даже управленцев высшего и среднего звена.
#разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Власти России снова хвалятся экономическими успехами — российская экономика стала четвертой в мире по ППС. Тут есть чем гордиться?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Сегодня на экономической сессии ПМЭФ спикеры обсуждали последние достижения российской экономики: она, опережая сроки по очередным «майским указам» Владимира Путина, уже вошла в топ-4 экономик мира по уровню ВВП по паритету покупательской способности (Всемирный банк опубликовал свежие данные 30 мая), опередив Германию, Францию и Великобританию.
«Они [западные страны] вводят санкции с удовольствием и сами стреляют себе в ногу. Экономика у них стагнирует, у нас — растет», — объяснил попадание России в топ-4 министр финансов Антон Силуанов.
Максим Орешкин, экономист, который сейчас занимает пост заместителя руководителя президентской администрации, считает, что четвертая строчка в рейтинге — это повод гордиться страной, но не повод почивать на лаврах, потому что высокое место в рейтинге не означает хорошее качество жизни во всей стране.
➡️ Орешкин, конечно же, прав — ППС действительно не учитывает качество товаров и услуг. При этом сам размер экономики по этому показателю скорее правильно использовать как базу для расчета ВВП на душу населения по ППС — это и есть показатель благосостояния. По этому показателю Россия занимает только 56 место.
ППС позволяет экономистам сравнивать показатели разных стран в единой валюте вне зависимости от различий в национальных структурах цен и ситуации на валютных рынках. Например, журнал The Economist использует паритет для определения «справедливого» курса национальных валют на основе стоимости бигмака в разных странах. По теории ППС, в долгосрочной перспективе обменные курсы должны приблизиться к курсу, который уравнял бы цены на идентичную корзину товаров в любых двух странах.
➡️ Сопоставление мировых экономик по ВВП — лукавая статистика, указывала в своем разборе «Медуза» (издание запрещено в России). Всемирный банк не рекомендует строго ранжировать ВВП стран по ППС. Лучше всего использовать этот показатель по группам с сопоставим уровнем дохода. Так как доходы россиян выше среднего мирового уровня, логичнее сравнивать Россию с Турцией, Аргентиной и Болгарией.
Кроме того, экономика развивающихся стран растет быстрее развитых за счет эффекта низкой базы (то есть небольшая по размерам экономика растет быстрее, чем большая), обращают внимание эксперты из ВШЭ. Но экономический рост на определенном уровне технологий не бесконечен, а по уровню технологий и производительности труда страны БРИКС, куда входит Россия, по-прежнему отстают от «Большой семерки» и других.
➡️ В целом российская экономика, несмотря на войну и санкции, все равно остается одной из крупнейших в мире — война этого не изменила. Страна занимает восьмое место по номинальному ВВП. Это стоимость всех товаров и услуг, выраженная в долларах по биржевому курсу.
#разбор
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Сегодня на экономической сессии ПМЭФ спикеры обсуждали последние достижения российской экономики: она, опережая сроки по очередным «майским указам» Владимира Путина, уже вошла в топ-4 экономик мира по уровню ВВП по паритету покупательской способности (Всемирный банк опубликовал свежие данные 30 мая), опередив Германию, Францию и Великобританию.
«Они [западные страны] вводят санкции с удовольствием и сами стреляют себе в ногу. Экономика у них стагнирует, у нас — растет», — объяснил попадание России в топ-4 министр финансов Антон Силуанов.
Максим Орешкин, экономист, который сейчас занимает пост заместителя руководителя президентской администрации, считает, что четвертая строчка в рейтинге — это повод гордиться страной, но не повод почивать на лаврах, потому что высокое место в рейтинге не означает хорошее качество жизни во всей стране.
➡️ Орешкин, конечно же, прав — ППС действительно не учитывает качество товаров и услуг. При этом сам размер экономики по этому показателю скорее правильно использовать как базу для расчета ВВП на душу населения по ППС — это и есть показатель благосостояния. По этому показателю Россия занимает только 56 место.
ППС позволяет экономистам сравнивать показатели разных стран в единой валюте вне зависимости от различий в национальных структурах цен и ситуации на валютных рынках. Например, журнал The Economist использует паритет для определения «справедливого» курса национальных валют на основе стоимости бигмака в разных странах. По теории ППС, в долгосрочной перспективе обменные курсы должны приблизиться к курсу, который уравнял бы цены на идентичную корзину товаров в любых двух странах.
➡️ Сопоставление мировых экономик по ВВП — лукавая статистика, указывала в своем разборе «Медуза» (издание запрещено в России). Всемирный банк не рекомендует строго ранжировать ВВП стран по ППС. Лучше всего использовать этот показатель по группам с сопоставим уровнем дохода. Так как доходы россиян выше среднего мирового уровня, логичнее сравнивать Россию с Турцией, Аргентиной и Болгарией.
Кроме того, экономика развивающихся стран растет быстрее развитых за счет эффекта низкой базы (то есть небольшая по размерам экономика растет быстрее, чем большая), обращают внимание эксперты из ВШЭ. Но экономический рост на определенном уровне технологий не бесконечен, а по уровню технологий и производительности труда страны БРИКС, куда входит Россия, по-прежнему отстают от «Большой семерки» и других.
➡️ В целом российская экономика, несмотря на войну и санкции, все равно остается одной из крупнейших в мире — война этого не изменила. Страна занимает восьмое место по номинальному ВВП. Это стоимость всех товаров и услуг, выраженная в долларах по биржевому курсу.
#разбор
В США намечается «крупнейшая в современной истории» реформа политики в отношении марихуаны
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось
В конце апреля генпрокурор США Меррик Гарланд предложил перевести марихуану из первой категории контролируемых субстанций в третью. Сейчас марихуана по соотношению лекарственной ценности и потенциала злоупотребления входит в самую опасную первую категорию наравне с героином и ЛСД.
Марихуана находится в этой категории с 1970 года. Третья категория поставит ее наравне с кетамином. Во вторую входит, например, кокаин, в четвертую — валиум (диазепам). Реклассификация может стать наиболее существенной реформой политики в отношении марихуаны в современной истории, цитирует Bloomberg одного из экспертов. Президент США будет не против: это один из его козырей в предвыборной борьбе, пишет The Wall Street Journal (WSJ).
Перевод марихуаны в третью категорию не сделает ее легальной на федеральном уровне, но она станет доступна по предписанию врачей. Одновременно реклассификация может побудить большее количество штатов США легализовать марихуану, пишет аналитик Jefferies Оуэн Беннет. Сейчас она легализована в 23 штатах для рекреационного использования и в 38 — для медицинского. Общий годовой объем продаж марихуаны в США в 2024-м может составить около $30 млрд — это примерно треть от выручки табачной отрасли.
👍 Что стоит учесть инвесторам
Для бизнеса по выращиванию марихуаны потенциальный перевод в третью категорию может открыть путь к различным льготам, которых лишены производители наркотиков первой категории. Это, например, вычеты расходов на аренду и рабочую силу из налоговой базы, которые сейчас не применяются даже в штатах, где марихуана легализована. Эффективная ставка налогообложения в отрасли сейчас составляет огромные 70%. Кроме того, это может открыть доступ к банковскому кредитованию — сейчас банкам и кредитным союзам запрещено работать с компаниями из отрасли.
Одновременно с этим уже в августе может случиться настоящая «психоделическая революция» — если американский регулятор одобрит применение MDMA для лечения посттравматического стрессового расстройства (ПТСР).
Какие компании могут выиграть от этих решений, читайте в новом тексте инвестрассылки The Bell.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В конце апреля генпрокурор США Меррик Гарланд предложил перевести марихуану из первой категории контролируемых субстанций в третью. Сейчас марихуана по соотношению лекарственной ценности и потенциала злоупотребления входит в самую опасную первую категорию наравне с героином и ЛСД.
Марихуана находится в этой категории с 1970 года. Третья категория поставит ее наравне с кетамином. Во вторую входит, например, кокаин, в четвертую — валиум (диазепам). Реклассификация может стать наиболее существенной реформой политики в отношении марихуаны в современной истории, цитирует Bloomberg одного из экспертов. Президент США будет не против: это один из его козырей в предвыборной борьбе, пишет The Wall Street Journal (WSJ).
Перевод марихуаны в третью категорию не сделает ее легальной на федеральном уровне, но она станет доступна по предписанию врачей. Одновременно реклассификация может побудить большее количество штатов США легализовать марихуану, пишет аналитик Jefferies Оуэн Беннет. Сейчас она легализована в 23 штатах для рекреационного использования и в 38 — для медицинского. Общий годовой объем продаж марихуаны в США в 2024-м может составить около $30 млрд — это примерно треть от выручки табачной отрасли.
Для бизнеса по выращиванию марихуаны потенциальный перевод в третью категорию может открыть путь к различным льготам, которых лишены производители наркотиков первой категории. Это, например, вычеты расходов на аренду и рабочую силу из налоговой базы, которые сейчас не применяются даже в штатах, где марихуана легализована. Эффективная ставка налогообложения в отрасли сейчас составляет огромные 70%. Кроме того, это может открыть доступ к банковскому кредитованию — сейчас банкам и кредитным союзам запрещено работать с компаниями из отрасли.
Одновременно с этим уже в августе может случиться настоящая «психоделическая революция» — если американский регулятор одобрит применение MDMA для лечения посттравматического стрессового расстройства (ПТСР).
Какие компании могут выиграть от этих решений, читайте в новом тексте инвестрассылки The Bell.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
В Санкт-Петербурге проходит очередной экономический форум. Вот какие новости там были сегодня
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В Санкт-Петербурге завершился второй день ПМЭФ. Собрали в этом посте все главные сигналы, которые нам послали экономические власти.
➡️ Россиянам понравилась налоговая реформа — ВЦИОМ
Три четверти населения в России поддержало введение пятиступенчатой шкалы НДФЛ, рассказал глава ВЦИОМ Валерий Федоров. Еще больше россиян назвали правильным, своевременным и справедливым введение социального кэшбека для семей с двумя и более детьми.
➡️ Правительство не пообещало бизнесу автоматические инвествычеты из налога на прибыль
Бизнес рассчитывал на автоматические вычеты из федеральной части налога за инвестиции, но, похоже, этого не будет.
➡️ Технократы на главной экономической сессии поспорили, кто в России должен отвечать за институты, необходимые для роста фондового рынка
И не пропустите наше саммари о том, о чем говорили участники главной экономической сессии этим утром. Там и государственные макароны, и прозвучавшая со сцены фраза «мир лучше войны».
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
В Санкт-Петербурге завершился второй день ПМЭФ. Собрали в этом посте все главные сигналы, которые нам послали экономические власти.
➡️ Россиянам понравилась налоговая реформа — ВЦИОМ
Три четверти населения в России поддержало введение пятиступенчатой шкалы НДФЛ, рассказал глава ВЦИОМ Валерий Федоров. Еще больше россиян назвали правильным, своевременным и справедливым введение социального кэшбека для семей с двумя и более детьми.
➡️ Правительство не пообещало бизнесу автоматические инвествычеты из налога на прибыль
Бизнес рассчитывал на автоматические вычеты из федеральной части налога за инвестиции, но, похоже, этого не будет.
➡️ Технократы на главной экономической сессии поспорили, кто в России должен отвечать за институты, необходимые для роста фондового рынка
И не пропустите наше саммари о том, о чем говорили участники главной экономической сессии этим утром. Там и государственные макароны, и прозвучавшая со сцены фраза «мир лучше войны».
Почему в России покупают больше украшений
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Накачка российской экономики военными деньгами вылезает в самых неожиданных местах. По данным Infoline, на которые ссылается «Коммерсант», ювелирная розница в России в этом году вырастет минимум на 15,6%.
👍 А раньше так было?
Продажи драгоценностей растут огромными темпами второй год (в прошлом — 18%), в этом году некоторые ритейлеры свободно прогнозируют себе рост в 20%. В сети Sokolov продажи в первом квартале выросли на 32,8% год к году, до 106,5 млрд рублей.
👍 Почему вдруг драгоценности стали покупать больше?
Часть роста объясняется подорожанием драгметаллов и, соответственно, ювелирных изделий, часть — ростом сетей, агрессивным маркетингом, развитием онлайн-продаж и покупок в рассрочку. Но это не все факторы.
Заметная часть нового спроса пришлась на инвестиционные покупки: купить изделие из золота проще, чем золотой слиток, говорит исполнительный директор Гильдии ювелиров России Владимир Збойков. С ним согласны в лидирующей по продажам в России сети Sunlight.
👍 А война на спрос как-то влияет?
Но во многом спрос поддерживает «новый контингент из числа семей участников СВО на Украине, получивших возможность покупать украшения», сказал эксперт «Коммерсанту». Еще один канал — россияне, которые когда-то покупали западные бренды во время заграничных поездок. За счет этих категорий покупателей ювелирный рынок будет расти еще некоторое время, прогнозирует Збойков.
Рынок растет и в натуральном выражении: по данным «Сбер аналитики», покупок ювелирных изделий в первом квартале 2024 года стало больше на 10%. Распределение по регионам тоже намекает на военные источники роста — самый большой рост в не самых богатых регионах. Тройку лидеров составили Южный федеральный округ (+32% год к году), Уральский (+19%) и Северо-Кавказский (+13%). В последнем средний чек, около 10 тысяч рублей, почти сравнялся с показателем Центрального округа.
То же исследование не выявило роста спроса на цветы — это слабый, но аргумент в пользу того, что украшения покупают не в подарок. Альтернативным объяснением части бума в недорогой ювелирке может быть «эффект губной помады» (доступной роскоши в кризис), но насколько он выражен на третий год войны — большой вопрос.
👍 Что мне с этого
Статистика рынка ювелирных изделий — самого традиционного вида статусного потребления — похоже, подтверждает формирование в России нового среднего класса из государственных иждивенцев, силовиков и «участников СВО». Именно в их среде Владимир Путин видит новую элиту, и именно их исключат из прогрессивной шкалы НДФЛ.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Накачка российской экономики военными деньгами вылезает в самых неожиданных местах. По данным Infoline, на которые ссылается «Коммерсант», ювелирная розница в России в этом году вырастет минимум на 15,6%.
Продажи драгоценностей растут огромными темпами второй год (в прошлом — 18%), в этом году некоторые ритейлеры свободно прогнозируют себе рост в 20%. В сети Sokolov продажи в первом квартале выросли на 32,8% год к году, до 106,5 млрд рублей.
Часть роста объясняется подорожанием драгметаллов и, соответственно, ювелирных изделий, часть — ростом сетей, агрессивным маркетингом, развитием онлайн-продаж и покупок в рассрочку. Но это не все факторы.
Заметная часть нового спроса пришлась на инвестиционные покупки: купить изделие из золота проще, чем золотой слиток, говорит исполнительный директор Гильдии ювелиров России Владимир Збойков. С ним согласны в лидирующей по продажам в России сети Sunlight.
Но во многом спрос поддерживает «новый контингент из числа семей участников СВО на Украине, получивших возможность покупать украшения», сказал эксперт «Коммерсанту». Еще один канал — россияне, которые когда-то покупали западные бренды во время заграничных поездок. За счет этих категорий покупателей ювелирный рынок будет расти еще некоторое время, прогнозирует Збойков.
Рынок растет и в натуральном выражении: по данным «Сбер аналитики», покупок ювелирных изделий в первом квартале 2024 года стало больше на 10%. Распределение по регионам тоже намекает на военные источники роста — самый большой рост в не самых богатых регионах. Тройку лидеров составили Южный федеральный округ (+32% год к году), Уральский (+19%) и Северо-Кавказский (+13%). В последнем средний чек, около 10 тысяч рублей, почти сравнялся с показателем Центрального округа.
То же исследование не выявило роста спроса на цветы — это слабый, но аргумент в пользу того, что украшения покупают не в подарок. Альтернативным объяснением части бума в недорогой ювелирке может быть «эффект губной помады» (доступной роскоши в кризис), но насколько он выражен на третий год войны — большой вопрос.
Статистика рынка ювелирных изделий — самого традиционного вида статусного потребления — похоже, подтверждает формирование в России нового среднего класса из государственных иждивенцев, силовиков и «участников СВО». Именно в их среде Владимир Путин видит новую элиту, и именно их исключат из прогрессивной шкалы НДФЛ.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Как меняется музыкальная индустрия
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось
По оценкам Goldman Sachs, в 2023 году вся мировая музыкальная индустрия выросла на 15% против ожидавшихся 7% и заработала $70,8 млрд чистой выручки.
Из-за опережающего роста инвестбанк повысил прогнозы по отрасли и теперь считает, что музыкальный рынок в 2024–2030 годах будет расти с CAGR 7,6%. Для сравнения, мировой рынок развлечений и медиа (E&M) в этот же период, по прогнозу банка, будет расти с CAGR 8,5%.
👍 Как дела у стриминговых сервисов?
В целом стриминг, включая радио, видеотрансляции и короткие видео в YouTube, TikTok и Instagram, — главный драйвер всей индустрии. На него сейчас приходится более двух третей (~67,3%) выручки всей мировой музыкальной индустрии, а количество платных подписок в сервисах достигло 667 млн против 13 млн всего лишь 10 лет назад. По прогнозам GS, уже к 2030 году их число удвоится и составит 1,2 млрд человек.
Лидер этого рынка — Spotify — в 2023 году достиг отметки в 236 млн платных подписчиков, увеличив выручку на 13%. Apple Music, главный конкурент Spotify, также продемонстрировала уверенный рост в 5,3%, достигнув 93 млн платных подписчиков. Благодаря этому стриминги наконец могут увеличивать стоимость подписки. Apple Music впервые увеличила стоимость базового пакета только в конце 2022 года. Вслед за ней Amazon и Spotify тоже заявили о поднятии тарифов примерно на 10%. Для Spotify это было первое повышение еще с момента запуска стриминга в 2011 году.
Значительный потенциал роста стриминговой музыкальной индустрии сосредоточен на развивающихся рынках (EM). Музыкальные стриминги Spotify, Amazon Music, Apple Music, JioSaavn и другие активно расширяют свое присутствие в таких регионах, адаптируя предложение к особенностям рынков и предпочтениям слушателей. По прогнозам GS, до 2030 года выручка от музыкального стриминга в Индии, Латинской Америке, Африке и Юго-Восточной Азии будет расти почти в два раза быстрее остального мира.
Это связано с растущим проникновением смартфонов, улучшением инфраструктуры мобильного интернета, увеличением среднего класса и выпуском локального музыкального контента в этих регионах. TikTok и Instagram тоже способствуют популяризации новых артистов и музыкальных жанров, особенно среди молодой аудитории.
ИИ также оказывает влияние на музыкальную индустрию, открывая новые возможности для создания, распространения и монетизации музыки. Также ИИ уже используется для создания новой музыки, индивидуальных рекомендаций для слушателей и при борьбе с пиратством, которое является одной из главных слабых точек индустрии.
👍 Что стоит учесть инвесторам
Музыкальная индустия — это не только стриминговые сервисы, но и звукозапись, производство музыки и концерты. В материале инвестрассылки The Bell Анастасия Долгова рассказывает, какие изменения происходят в отрасли и какие три компании могут выиграть от ее роста.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
По оценкам Goldman Sachs, в 2023 году вся мировая музыкальная индустрия выросла на 15% против ожидавшихся 7% и заработала $70,8 млрд чистой выручки.
Из-за опережающего роста инвестбанк повысил прогнозы по отрасли и теперь считает, что музыкальный рынок в 2024–2030 годах будет расти с CAGR 7,6%. Для сравнения, мировой рынок развлечений и медиа (E&M) в этот же период, по прогнозу банка, будет расти с CAGR 8,5%.
В целом стриминг, включая радио, видеотрансляции и короткие видео в YouTube, TikTok и Instagram, — главный драйвер всей индустрии. На него сейчас приходится более двух третей (~67,3%) выручки всей мировой музыкальной индустрии, а количество платных подписок в сервисах достигло 667 млн против 13 млн всего лишь 10 лет назад. По прогнозам GS, уже к 2030 году их число удвоится и составит 1,2 млрд человек.
Лидер этого рынка — Spotify — в 2023 году достиг отметки в 236 млн платных подписчиков, увеличив выручку на 13%. Apple Music, главный конкурент Spotify, также продемонстрировала уверенный рост в 5,3%, достигнув 93 млн платных подписчиков. Благодаря этому стриминги наконец могут увеличивать стоимость подписки. Apple Music впервые увеличила стоимость базового пакета только в конце 2022 года. Вслед за ней Amazon и Spotify тоже заявили о поднятии тарифов примерно на 10%. Для Spotify это было первое повышение еще с момента запуска стриминга в 2011 году.
Значительный потенциал роста стриминговой музыкальной индустрии сосредоточен на развивающихся рынках (EM). Музыкальные стриминги Spotify, Amazon Music, Apple Music, JioSaavn и другие активно расширяют свое присутствие в таких регионах, адаптируя предложение к особенностям рынков и предпочтениям слушателей. По прогнозам GS, до 2030 года выручка от музыкального стриминга в Индии, Латинской Америке, Африке и Юго-Восточной Азии будет расти почти в два раза быстрее остального мира.
Это связано с растущим проникновением смартфонов, улучшением инфраструктуры мобильного интернета, увеличением среднего класса и выпуском локального музыкального контента в этих регионах. TikTok и Instagram тоже способствуют популяризации новых артистов и музыкальных жанров, особенно среди молодой аудитории.
ИИ также оказывает влияние на музыкальную индустрию, открывая новые возможности для создания, распространения и монетизации музыки. Также ИИ уже используется для создания новой музыки, индивидуальных рекомендаций для слушателей и при борьбе с пиратством, которое является одной из главных слабых точек индустрии.
Музыкальная индустия — это не только стриминговые сервисы, но и звукозапись, производство музыки и концерты. В материале инвестрассылки The Bell Анастасия Долгова рассказывает, какие изменения происходят в отрасли и какие три компании могут выиграть от ее роста.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Что можно узнать об аккаунте в WhatsApp
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
WhatsApp — самый популярный мессенджер в мире, в России в среднем каждый день его используют 67% жителей, при этом инструментов для его мониторинга существует очень мало.
👍 Какие есть варианты
Chatvisualizer позволяет экспортировать историю чата и визуализировать ее. Его лучше использовать для неконфиденциальных переписок.
Chatilyzer выдает подборку по типу реакций, ссылкам и изображениям.
Crushhapp с помощью ИИ оценивает психическое состояние собеседника, степень его искренности и заинтересованности в общении.
Whatsanalyze оценивает самых активных пользователей в группах. Более детальный анализатор, чем предыдущие.
Сhatwatch анализирует активность контактов. Из магазинов приложение удалили из-за подозрений в нарушении защиты персональных данных пользователей, но оно по-прежнему доступно на ПК.
WA Watcher — менее популярный, но более эффективный аналог Сhatwatch. Вообще это онлайн-трекер для отслеживания вашей продуктивности, но отлично подходит и для анализа Whatsapp. После трех дней пробного периода подписка стоит 12$ в месяц. Подробная инструкция по установке — тут.
👍 Как себя обезопасить
👍 Существует несколько приложений, которые позволяют иметь два вотсапа на одном телефоне. Их часто используют для шпионажа. Достаточно отсканировать ими QR-код из вашего приложения WhatsApp, и после этого человек будет видеть ваши сообщения на своем девайсе. Лучший способ защититься от этого — всегда держать телефон при себе и в особенности не оставлять его разблокированным в общественных местах. Проверить, не читает ли кто-то ваши сообщения, можно в настройках в разделе привязанных устройств. Если там есть незнакомые устройства, открепите их.
👍 Помните, что удалить сообщение для всех пользователей в WhatsApp можно только в течение двух дней после его отправки. При этом в диалоге все равно останется оповещение о том, что сообщение было удалено. И даже если вы удалили сообщения, в разделе с медиа сохраняются файлы, которые вы отправляли. Нужно зайти туда и удалить их отдельно. Если вы блокируете и удаляете контакт в мессенджере, стоит удалить номер и из телефонной книги.
👍 Для чего это используют
В административных делах об антивоенных высказываниях в России все чаще стали появляться ссылки на посты и статусы в WhatsApp. По подсчетам «ОВД-Инфо» на весну 2023 года, мессенджер упоминался как минимум в 184 делах о дискредитации армии (ст. 20.3.3 КоАП). Чаще всего — в Якутии, Амурской области, на Камчатке и Алтае, в Краснодарском крае. Например, в Сочи весной 2023 года полицейские приходили к Дмитрию Ярикову из-за того, что мужчина опубликовал в чате соседей выдержки из статьи команды Навального, а затем забрали его в ФСБ, где заставили извиняться на камеру.
Данные из мессенджера используют во многих странах с тоталитарными режимами. Например, в марте этого года студента в Пакистане приговорили к смертной казни за жалобу, в которой утверждалось, что он рассылал сообщения с оскорблениями пророка Мухаммеда и его жен.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
WhatsApp — самый популярный мессенджер в мире, в России в среднем каждый день его используют 67% жителей, при этом инструментов для его мониторинга существует очень мало.
Chatvisualizer позволяет экспортировать историю чата и визуализировать ее. Его лучше использовать для неконфиденциальных переписок.
Chatilyzer выдает подборку по типу реакций, ссылкам и изображениям.
Crushhapp с помощью ИИ оценивает психическое состояние собеседника, степень его искренности и заинтересованности в общении.
Whatsanalyze оценивает самых активных пользователей в группах. Более детальный анализатор, чем предыдущие.
Сhatwatch анализирует активность контактов. Из магазинов приложение удалили из-за подозрений в нарушении защиты персональных данных пользователей, но оно по-прежнему доступно на ПК.
WA Watcher — менее популярный, но более эффективный аналог Сhatwatch. Вообще это онлайн-трекер для отслеживания вашей продуктивности, но отлично подходит и для анализа Whatsapp. После трех дней пробного периода подписка стоит 12$ в месяц. Подробная инструкция по установке — тут.
В административных делах об антивоенных высказываниях в России все чаще стали появляться ссылки на посты и статусы в WhatsApp. По подсчетам «ОВД-Инфо» на весну 2023 года, мессенджер упоминался как минимум в 184 делах о дискредитации армии (ст. 20.3.3 КоАП). Чаще всего — в Якутии, Амурской области, на Камчатке и Алтае, в Краснодарском крае. Например, в Сочи весной 2023 года полицейские приходили к Дмитрию Ярикову из-за того, что мужчина опубликовал в чате соседей выдержки из статьи команды Навального, а затем забрали его в ФСБ, где заставили извиняться на камеру.
Данные из мессенджера используют во многих странах с тоталитарными режимами. Например, в марте этого года студента в Пакистане приговорили к смертной казни за жалобу, в которой утверждалось, что он рассылал сообщения с оскорблениями пророка Мухаммеда и его жен.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
15%, 33% или 43%? Сколько налогов на самом деле платят и будут платить в России
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Министр финансов Антон Силуанов повторяет, что и после повышения ставка подоходного налога в России останется «конкурентной и комфортной». Ставка НДФЛ 13% действительно и была, и остается невысокой по сравнению с другими странами. Но продвинутые налогоплательщики всегда знали, что на самом деле платят не 13% — полный «налоговый клин» с учетом страховых взносов, которые платит за сотрудника работодатель, доходит в России до 43%.
Как эта цифра соотносится с другими странами и как изменится после повышения налогов?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Министр финансов Антон Силуанов повторяет, что и после повышения ставка подоходного налога в России останется «конкурентной и комфортной». Ставка НДФЛ 13% действительно и была, и остается невысокой по сравнению с другими странами. Но продвинутые налогоплательщики всегда знали, что на самом деле платят не 13% — полный «налоговый клин» с учетом страховых взносов, которые платит за сотрудника работодатель, доходит в России до 43%.
Как эта цифра соотносится с другими странами и как изменится после повышения налогов?
Какие южноафриканские компании могут вырасти, несмотря на политические потрясения
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось
На прошлой неделе в ЮАР прошли выборы, в результате которых Африканский национальный конгресс (АНК) впервые после свержения режима апартеида потерял парламентское большинство, увеличили волатильность и риски для инвесторов.
Последние годы были в целом не слишком удачными для развивающихся рынков: за последние 10 лет, закончившихся 31 мая 2024-го, среднегодовая доходность MSCI Emerging Markets (EM) в долларах составила 2,66%. При этом даже если исключить Китая, то этот показатель вырастет только до 3,57%. Для сравнения, среднегодовая доходность S&P 500 за этот же период превысила 10%.
Рынок ЮАР и вовсе принес инвесторам среднегодовой убыток в 0,93% — в основном из-за падения южноафриканского ранда на 6,1%. Инвесторы забирают деньги из южноафриканских акций как минимум с 2015 года, из-за высоких уровней коррупции, государственного долга и безработицы, а также череды скандалов, связанных с государственными компаниями.
👍 Что стоит учесть инвесторам
Тем не менее и среди компаний, работающих в ЮАР, можно найти привлекательные — прежде всего среди добывающих компаний и экспортеров. Аналитик «Bell.Инвестиций» Анастасия Долгова нашла и проанализировала перспективы трех растущих эмитентов, которые могут заинтересовать и вас.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
На прошлой неделе в ЮАР прошли выборы, в результате которых Африканский национальный конгресс (АНК) впервые после свержения режима апартеида потерял парламентское большинство, увеличили волатильность и риски для инвесторов.
Последние годы были в целом не слишком удачными для развивающихся рынков: за последние 10 лет, закончившихся 31 мая 2024-го, среднегодовая доходность MSCI Emerging Markets (EM) в долларах составила 2,66%. При этом даже если исключить Китая, то этот показатель вырастет только до 3,57%. Для сравнения, среднегодовая доходность S&P 500 за этот же период превысила 10%.
Рынок ЮАР и вовсе принес инвесторам среднегодовой убыток в 0,93% — в основном из-за падения южноафриканского ранда на 6,1%. Инвесторы забирают деньги из южноафриканских акций как минимум с 2015 года, из-за высоких уровней коррупции, государственного долга и безработицы, а также череды скандалов, связанных с государственными компаниями.
Тем не менее и среди компаний, работающих в ЮАР, можно найти привлекательные — прежде всего среди добывающих компаний и экспортеров. Аналитик «Bell.Инвестиций» Анастасия Долгова нашла и проанализировала перспективы трех растущих эмитентов, которые могут заинтересовать и вас.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
На Мосбирже больше не будет торгов долларом. Что это значит?
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
👍 Что случилось
Сегодня Минфин США включил в санкционный SDN-список Мосбиржу. Фактически это означает изоляцию компании от мировой долларовой системы. Биржевые торги и расчеты в долларах и евро остановились, а курсы этих валют теперь будут рассчитываться по банковской отчетности и по данным внебиржевых цифровых платформ — грубо говоря, курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом.
👍 Что это значит
🔘 У клиентов больше не будет возможности продавать и покупать валюту на бирже. Но компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары и евро через российские банки. Их средства на валютных счетах сохранятся — как и прежний (ограничительный) режим выдачи валюты наличными. Правда, комиссии за хранение долларов и евро на счетах могут вырасти — банкам станет сложнее и дороже хранить валюту, и они, вероятно, поднимут тарифы. На валютном рынке останутся только самые крупные банки, а «дочки» иностранных банков будут вынуждены свернуть работу в России.
🔘 Выводить валюту из России станет дорого — из-за курса, из-за комиссий, из-за рисков.
🔘 Разрыв между курсом покупки и продажи доллара в отсутствие общей площадки может вырасти — а это дополнительные издержки при обмене.
🔘 Санкции усложнят жизнь экспортерам, которым будет сложнее продавать валюту, и импортерам, которым покупать ее станет дороже. Для граждан это будет означать неминуемое подорожание импорта.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Сегодня Минфин США включил в санкционный SDN-список Мосбиржу. Фактически это означает изоляцию компании от мировой долларовой системы. Биржевые торги и расчеты в долларах и евро остановились, а курсы этих валют теперь будут рассчитываться по банковской отчетности и по данным внебиржевых цифровых платформ — грубо говоря, курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом.
🔘 У клиентов больше не будет возможности продавать и покупать валюту на бирже. Но компании и граждане могут продолжать покупать и продавать доллары и евро через российские банки. Их средства на валютных счетах сохранятся — как и прежний (ограничительный) режим выдачи валюты наличными. Правда, комиссии за хранение долларов и евро на счетах могут вырасти — банкам станет сложнее и дороже хранить валюту, и они, вероятно, поднимут тарифы. На валютном рынке останутся только самые крупные банки, а «дочки» иностранных банков будут вынуждены свернуть работу в России.
🔘 Выводить валюту из России станет дорого — из-за курса, из-за комиссий, из-за рисков.
🔘 Разрыв между курсом покупки и продажи доллара в отсутствие общей площадки может вырасти — а это дополнительные издержки при обмене.
🔘 Санкции усложнят жизнь экспортерам, которым будет сложнее продавать валюту, и импортерам, которым покупать ее станет дороже. Для граждан это будет означать неминуемое подорожание импорта.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Аттракцион невиданной щедрости: объясняем, почему банки предлагают такие высокие ставки по депозитам и как долго это продлится.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Центробанк борется с перегревом экономики и ростом инфляции доступными ему методами. У населения, благодаря росту зарплат и выплатам «участникам СВО», скопилось много денег и люди предпочитают активно их тратить. Это подстегивает рост цен. Чтобы сдержать его, ЦБ держит высокой ключевую ставку (минимальный процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки). Вслед за Центробанком банки тоже вынуждены поднимать ставки по депозитам.
👍 Какие ставки и у каких банков сейчас самые высокие?
👍 Самые высокие ставки банки из топ-15 предлагают сейчас на полугодовые вклады, следует из анализа профильного сайта «Банки.ру». На шесть месяцев в среднем сейчас можно положить деньги под 16,7% годовых, на три и 12 месяцев — под в 15,4% и 15,6% соответственно. По всем срокам средняя ставка составляет 15,9%.
👍 Самые высокие ставки на полгода предлагают: «Банк ДОМ.РФ» (19%), Сбербанк (18%), МКБ (18%), «Росбанк» (18%), «Газпромбанк» (17,7%), «Совкомбанк» (16,6%).
👍 Как долго все это продлится?
Похоже, что высокие ставки с нами надолго. И вот почему:
➡️ «Депозитные ставки отражают не только текущий уровень ключевой ставки, а ожидания того, какая ставка будет в будущем. Если речь идет о депозитах на три месяца, банки, определяя ставки по ним, включают в них свое понимание, какая будет ключевая ставка в ближайшие три месяца, если депозит на шесть месяцев, ожидания на шесть месяцев», — объясняла председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
👍 На прошлой неделе Центробанк в очередной раз оставил ключевую ставку на уровне в 16% и признал, что совет директоров рассматривал ее повышение вплоть до 18%. В пресс-релизе ЦБ дал явный сигнал, что допускает возможность повышения ключевой ставки на ближайшем заседании на фоне того, что рост спроса на различные товары продолжает опережать возможности предложения. Проще говоря, люди хотят покупать много, но производство не поспевает за этими аппетитами. Импорт в условиях санкций тоже не может помочь их удовлетворить.
👍 На то, что крупнейшие госбанки предлагают клиентам более высокую доходность, чем другие, недавно обращал внимание Владимир Путин. Он пожурил Сбер и ВТБ за высокие ставки и попросил их «не пылесосить» рынок депозитов. Впрочем, что за этим последует и последует ли что-то — неясно: Путин сказал, что «потом» поговорит об этом с руководством банков.
#разбор
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Центробанк борется с перегревом экономики и ростом инфляции доступными ему методами. У населения, благодаря росту зарплат и выплатам «участникам СВО», скопилось много денег и люди предпочитают активно их тратить. Это подстегивает рост цен. Чтобы сдержать его, ЦБ держит высокой ключевую ставку (минимальный процент, под который ЦБ кредитует коммерческие банки). Вслед за Центробанком банки тоже вынуждены поднимать ставки по депозитам.
Похоже, что высокие ставки с нами надолго. И вот почему:
➡️ «Депозитные ставки отражают не только текущий уровень ключевой ставки, а ожидания того, какая ставка будет в будущем. Если речь идет о депозитах на три месяца, банки, определяя ставки по ним, включают в них свое понимание, какая будет ключевая ставка в ближайшие три месяца, если депозит на шесть месяцев, ожидания на шесть месяцев», — объясняла председатель ЦБ Эльвира Набиуллина.
#разбор
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM
Санкции США запретили биржевую торговлю долларом и евро. Что теперь будет? Отвечаем на самые главные вопросы
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Вчера США ввели, пожалуй, самые чувствительные санкции против России за последнее время: под ограничения попали Московская биржа, Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД). Это привело к тому, что биржевая торговля долларами и евро остановилась, а рубль на еще один шаг приблизился к статусу неконвертируемой валюты.
В этом посте мы отвечаем на главные вопросы о том, что теперь будет.
👍 Где теперь покупать доллары? Останется ли у банков валюта?
Введение санкций против Московской биржи, НРД и НКЦ не означает, что из банков исчезнет валюта. Ее можно купить и сейчас, но где-то ее немного, а где-то ее надо заказывать заранее (после войны это обычная практика). Главная проблема при покупке валюты сейчас, — сильно выросшая разница между курсом покупки и продажи (спред). Это нужно учитывать, если вы собираетесь покупать доллары или евро.
👍 Что будет с курсом рубля?
Курс рубля в ближайшие дни просядет на 3-5%, ожидают аналитики «БКС Мир инвестиций». Делать более долгосрочные прогнозы сложно: все зависит от того, как Центробанк выстроит новую валютную инфраструктуру, в частности, от корректировки механизмов обязательной продажи валюты экспортерами и валютных интервенций ЦБ (раньше они осуществлялись на Московской бирже).
👍 Может ли страна жить без валютных операций на бирже?
Да, может. Теперь все операции с долларами и евро перейдут на внебиржевой рынок, где и до санкций были большие объемы торгов. Грубо говоря, курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом.
Насколько он будет эффективным — отдельный вопрос, обращает внимание экономист Егор Сусин. При сокращении числа участников, то есть банков с корреспондентскими счетами, доступность валюты может проседать, спреды «разъезжаться», а рублевые курсы доллара и евро будут определяться на основе курса юаня.
👍 Будет ли у нас теперь несколько курсов доллара? «Черный» и официальный?
Скорее всего, нет. Банкир, занимающийся валютным рынком, рассказал The Bell, что для установки курса есть объективная расчетная цена внебиржевых сделок, а вмешательства государства в курсообразование нет.
Помимо этого, у курса на бирже, в обменнике и у ЦБ всегда был один знаменатель — фундаментальное значение обменного курса, связанное в последние два года с балансом экспорта и импорта, объясняет профессор факультета экономики ЕУСПб Юлия Вымятнина. В этом смысле ничего не поменялось, отмечает она.
👍 Где теперь смотреть курс доллара и евро?
ЦБ продолжит публиковать официальные курсы валют, но теперь будет рассчитывать их на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных операций на внебиржевом валютном рынке.
👍 Что будет с юанем?
Юань давно занимает больше половины объема биржевых торгов. Торговля им продолжится, но все будет зависеть от того, как поведут себя крупные китайские банки. Если они откажутся работать с попавшими под санкции Мосбиржей, НКЦ и НРД, биржевая торговля юанем тоже станет невозможной. Тогда единственным способом продавать-покупать валюту (например, в рамках бюджетного правила) может стать система уполномоченных банков: ЦБ продает юани одному из специальных неподсанкционных банков, а он торгует дальше. Похожая система работала на валютном рынке в 1990-е.
👍 И самый главный вопрос — что мне с этого?
Из-за санкций экспортерам будет сложнее продавать валюту, а импортерам — покупать ее. Поэтому для граждан санкции приведут к подорожанию импорта, а волатильность курсов увеличится. Помимо этого, могут вырасти комиссии за хранение долларов и евро на счетах: если раньше банк мог хранить свои и клиентские средства в НКЦ, то теперь это будет возможно только в несанкционных банках. Еще одно последствие — выводить средства из России будет дороже и, следовательно, сложнее.
НАСТОЯЩИЙ МАТЕРИАЛ (ИНФОРМАЦИЯ) ПРОИЗВЕДЕН И РАСПРОСТРАНЕН ИНОСТРАННЫМ АГЕНТОМ THE BELL ЛИБО КАСАЕТСЯ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ИНОСТРАННОГО АГЕНТА THE BELL. 18+
Вчера США ввели, пожалуй, самые чувствительные санкции против России за последнее время: под ограничения попали Московская биржа, Национальный клиринговый центр (НКЦ) и Национальный расчетный депозитарий (НРД). Это привело к тому, что биржевая торговля долларами и евро остановилась, а рубль на еще один шаг приблизился к статусу неконвертируемой валюты.
В этом посте мы отвечаем на главные вопросы о том, что теперь будет.
Введение санкций против Московской биржи, НРД и НКЦ не означает, что из банков исчезнет валюта. Ее можно купить и сейчас, но где-то ее немного, а где-то ее надо заказывать заранее (после войны это обычная практика). Главная проблема при покупке валюты сейчас, — сильно выросшая разница между курсом покупки и продажи (спред). Это нужно учитывать, если вы собираетесь покупать доллары или евро.
Курс рубля в ближайшие дни просядет на 3-5%, ожидают аналитики «БКС Мир инвестиций». Делать более долгосрочные прогнозы сложно: все зависит от того, как Центробанк выстроит новую валютную инфраструктуру, в частности, от корректировки механизмов обязательной продажи валюты экспортерами и валютных интервенций ЦБ (раньше они осуществлялись на Московской бирже).
Да, может. Теперь все операции с долларами и евро перейдут на внебиржевой рынок, где и до санкций были большие объемы торгов. Грубо говоря, курс обмена будет определяться не на основе торгов, а на основе договора между покупателем и продавцом.
Насколько он будет эффективным — отдельный вопрос, обращает внимание экономист Егор Сусин. При сокращении числа участников, то есть банков с корреспондентскими счетами, доступность валюты может проседать, спреды «разъезжаться», а рублевые курсы доллара и евро будут определяться на основе курса юаня.
Скорее всего, нет. Банкир, занимающийся валютным рынком, рассказал The Bell, что для установки курса есть объективная расчетная цена внебиржевых сделок, а вмешательства государства в курсообразование нет.
Помимо этого, у курса на бирже, в обменнике и у ЦБ всегда был один знаменатель — фундаментальное значение обменного курса, связанное в последние два года с балансом экспорта и импорта, объясняет профессор факультета экономики ЕУСПб Юлия Вымятнина. В этом смысле ничего не поменялось, отмечает она.
ЦБ продолжит публиковать официальные курсы валют, но теперь будет рассчитывать их на основе данных отчетности кредитных организаций по результатам заключенных операций на внебиржевом валютном рынке.
Юань давно занимает больше половины объема биржевых торгов. Торговля им продолжится, но все будет зависеть от того, как поведут себя крупные китайские банки. Если они откажутся работать с попавшими под санкции Мосбиржей, НКЦ и НРД, биржевая торговля юанем тоже станет невозможной. Тогда единственным способом продавать-покупать валюту (например, в рамках бюджетного правила) может стать система уполномоченных банков: ЦБ продает юани одному из специальных неподсанкционных банков, а он торгует дальше. Похожая система работала на валютном рынке в 1990-е.
Из-за санкций экспортерам будет сложнее продавать валюту, а импортерам — покупать ее. Поэтому для граждан санкции приведут к подорожанию импорта, а волатильность курсов увеличится. Помимо этого, могут вырасти комиссии за хранение долларов и евро на счетах: если раньше банк мог хранить свои и клиентские средства в НКЦ, то теперь это будет возможно только в несанкционных банках. Еще одно последствие — выводить средства из России будет дороже и, следовательно, сложнее.
Please open Telegram to view this post
VIEW IN TELEGRAM